Landsbankinn lauk nýverið við útgáfu á ótryggðum skuldabréfum að fjárhæð 300 milljónir evra með fimm ára lánstíma.
Skuldabréfin, sem eru græn og gefin út undir sjálfbærri fjármálaumgjörð bankans, voru seld með föstum 3,50% vöxtum og 135 punkta álagi yfir miðgildi vaxtaskiptasamninga (mid-swap).
Þetta eru því hagkvæmustu kjör sem íslenskur banki hefur fengið í ótryggðri skuldabréfaútgáfu í evrum frá árinu 2020.
Síðasta skipti sem íslenskur banki fékk sambærileg eða betri kjör en 135 punkta álag yfir mid-swap í evruútgáfu var í mars 2023, þegar Landsbankinn seldi evrópsk tryggð skuldabréf (European Covered Bonds) að fjárhæð 300 milljónir evra með 90 punkta álagi yfir mid-swap.
Þetta var þó tryggð útgáfa með veðum í eignasafni bankans, sem hefur áhrif á áhættumat og kjör. Í ótryggðum útgáfum með föstum vöxtum hafa kjörin verið hærri.
Yfir milljarður evra í eftirspurn
Heildareftirspurnin eftir skuldabréfunum nam 1,3 milljörðum evra frá ríflega 100 fjárfestum, aðallega frá Bretlandi, Norðurlöndunum, meginlandi Evrópu og Asíu.
Útgáfan fór fram undir EMTN-ramma bankans og er hluti af sjálfbærri fjármálaumgjörð sem vottuð hefur verið af Sustainalytics.
Skuldabréfin verða tekin til viðskipta í írsku kauphöllinni þann 24. júní. Umsjónaraðilar voru Deutsche Bank, Goldman Sachs, Morgan Stanley og UBS.
Betri kjör en önnur útboð íslenskra banka
Útboðið sker sig úr fyrir hagstæð kjör, sérstaklega í ljósi annarra nýlegra skuldabréfaútgáfa íslenskra banka í evrum.
Arion banki gaf í apríl út fimm ára skuldabréf að fjárhæð 300 milljónir evra á álagi sem nam 175 punktum yfir miðgildi vaxtaskipta. Nafnvextir voru 3,625%.
Þrátt fyrir að Arion banki hafi greint frá 130 punkta álagi yfir mid-swap, sem er lægra en 135 punkta álag Landsbankans, þá ber að hafa í huga að ávöxtunarkrafa fjárfesta (YTM) var lægri í útboði Landsbankans.
Íslandsbanki lauk í febrúar við útgáfu 300 milljóna evra skuldabréfaútgáfu til þriggja ára með 160 punkta álagi og var ávöxtunarkrafan þá um 4,125%.
Kvika banki sótti í maí 200 milljónir evra til fjögurra ára, jafnvirði tæplega 30 milljarða íslenskra króna. Bréfin bera 4,5% fasta vexti og voru seld með vaxtaálagi sem jafngildir 250 punktum ofan á millibankavexti í evrum.
Sé Landsbankinn borinn saman við Arion og Íslandsbanka kemur í ljós að bankinn náði mun betri fjármögnunarkjörum, sérstaklega þegar horft er til fimm ára útgáfunnar.
Munurinn er 40 punktar í tilviki Arion banka og 25 punktar í tilviki Íslandsbanka, þótt sá síðarnefndi hafi styttri lánstíma.
Útgáfa Kviku, sem ber hæstu álagspunktana, endurspeglar lægra lánshæfismat og stærð en einnig var um að ræða fyrstu evruútgáfu bankans.
Fjórar ótryggðar evruútgáfur á árinu.
| Á.krafa. |
| ~3,70% |
| ~3,75% |
| ~4,00% |
| ~4,13% |
Til samanburðar má benda á að í september 2023 gaf Landsbankinn út græn skuldabréf með 313 punkta álagi yfir mid-swap.
Í mars 2024 seldi bankinn græn skuldabréf með 225 punkta álagi yfir mid-swap.
Því er útgáfa Landsbankans í júní 2025 með 135 punkta álagi yfir mid-swap sú hagstæðasta í ótryggðri evruútgáfu bankans síðan í febrúar 2020, þegar hann seldi skuldabréf með 83 punkta álagi.
